Le processus de vente mouvementé de Warner Bros. Discovery a révélé l’un des épisodes corporate les plus intenses qu’Hollywood ait connu ces dernières années. Pendant des mois, la société a été au centre de négociations impliquant certains des noms les plus puissants de l’industrie du divertissement. Aujourd’hui, les dirigeants du conglomérat surprennent avec une nouvelle initiative financière.
Les discussions sur le sort de Warner, propriétaire de studios historiques et de franchises mondiales qui consolent des millions de personnes, se sont développées dans un climat de compétition entre géants du streaming et anciens empires qui cherchaient à se repositionner sur ce marché de plus en plus désuni et compétitif. La future carte du divertissement sera très différente de celle que nous connaissons aujourd’hui.
Comment Paramount Skydance a battu Netflix dans la course à Warner Bros. Discovery
Pendant une grande partie de l’année dernière, Warner Bros. Discovery a été impliqué dans une chaîne de transactions qui a commencé par un plan interne visant à diviser la société en deux entités distinctes. Cette proposition visait à réorganiser son activité en séparant les actifs de télévision par câble des autres opérations liées aux studios et au streaming.
La situation a changé lorsque Paramount Skydance, dirigée par David Ellison, a exprimé son intérêt pour l’acquisition de la société. Cette approche a déclenché un processus concurrentiel qui a également attiré l’attention de Netflix et de NBCUniversal.
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Le tournant s’est produit lorsque Paramount a soumis une proposition proposant de payer 31 $ par action pour acquérir l’ensemble de la société. Netflix, qui recherchait principalement les studios et la plateforme de streaming, avait relevé une offre inférieure, proche de 27,75 dollars par action.
Le PDG de Netflix, Ted Sarandos, a décidé de ne pas poursuivre la compétition lorsqu’il est devenu clair que répondre à la proposition signifierait augmenter considérablement le prix de l’accord, ce qu’il a trouvé peu intéressant sur le plan financier.
Cette décision a ouvert la voie à Paramount Skydance pour parvenir à un accord évalué à environ 111 milliards de dollars, un chiffre qui englobe la valeur totale de l’entreprise et ses obligations financières.
David Zaslav et d’autres dirigeants vendent leurs actions
Après des mois pendant lesquels l’entreprise a été plongée dans les négociations, une brève fenêtre s’est finalement ouverte permettant aux dirigeants de vendre des actions de l’entreprise. Ces types d’opérations ne peuvent être effectués qu’après que les entreprises publiques ont publié leurs résultats financiers, afin d’éviter des accusations d’utilisation d’informations sensibles.
Selon des documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis, le PDG David Zaslav a enregistré la vente de plus de quatre millions d’actions de Warner Bros. Discovery, une transaction évaluée à un peu plus de 114 millions de dollars. D’autres dirigeants puissants ont également rejoint Zaslav.
On estime que Zaslav pourrait recevoir plus de 600 millions de dollars pour ses actions une fois la transaction finalisée.
Pourquoi cette décision est surprenante
Le timing de ces ventes intervient au moment même où l’entreprise est en pleine transformation. Pendant des mois, les dirigeants n’avaient pas pu vendre d’actions en raison du processus de négociation et du manque de délais autorisés pour le faire.
Depuis l’annonce d’une possible scission de l’entreprise en juin dernier jusqu’à la récente bataille d’offres entre les sociétés intéressées, Warner Bros. Discovery est resté dans une sorte de vide juridique. L’ouverture de cette période a permis à plusieurs managers de profiter de la hausse du cours de bourse. Il y a un an, les actions de la société se négociaient autour de 11 dollars l’unité. La proposition de Paramount, au prix de 31 dollars par action, a augmenté la valeur de ces avoirs. ($$$!)
Qu’arrivera-t-il à l’industrie du divertissement
Si l’accord entre Paramount Skydance et Warner Bros. Discovery passe l’examen réglementaire, le résultat serait l’une des plus grandes fusions commerciales de l’histoire du divertissement. La nouvelle structure réunirait des studios, des chaînes de télévision, des plateformes de streaming, des franchises et même des talents sous un même conglomérat qui concurrencerait des géants comme Disney et Netflix.
Dans le même temps, l’intégration entre les studios Paramount et Warner Bros. génère un malaise au sein de l’industrie cinématographique. Le syndicat réduirait le nombre de gros acheteurs de projets à Hollywood, ce qui pourrait modifier à jamais l’équilibre des pouvoirs entre studios et créateurs.
Avec les informations de Le journaliste hollywoodien.
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