Dans une démarche qui a déconcerté Hollywood, Warner Bros. Discovery a rejeté une offre de rachat présentée par Paramount Skydance, réalisé par David Ellison. La proposition était d’environ 20 dollars par action, mais selon des sources consultées par Bloombergla direction de Warner a jugé insuffisant même d’ouvrir des négociations. Bien qu’il n’y ait toujours aucune déclaration publique ferme de la part de l’une ou l’autre des sociétés, le démenti révèle que la guerre pour le contrôle du divertissement mondial est entrée dans une nouvelle phase.
Deux titans du divertissement
Warner Bros. Discovery et Paramount ne sont pas que des studios de cinéma ; Ce sont des empires médiatiques avec des décennies d’histoire et des catalogues allant des classiques en noir et blanc aux franchises multimillionnaires. Warner contrôle des propriétés telles que DC Studios, HBO, Warner Bros. Pictures et HBO Max. Ses archives contiennent des titres tels que Le Seigneur des Anneaux, Harry Potter et Game of Thrones. Malgré sa puissance culturelle, l’entreprise est confrontée à un sérieux problème, car elle porte une dette qui dépasse les 40 milliards de dollars depuis la fusion avec Discovery en 2022, ce qui a conduit à des coupes agressives et à des décisions controversées comme l’annulation de films déjà tournés.
Paramount, quant à lui, possède CBS, Nickelodeon, MTV et la franchise cinématographique Mission Impossible. En 2024, David Ellison a redoublé le contrôle de l’entreprise après l’avoir fusionnée avec sa société de production Skydance Media dans le cadre d’une opération évaluée à 8 milliards de dollars. L’exécutif a cherché à se développer de manière agressive pour concurrencer directement Disney et Netflix. Cela nécessite une bibliothèque plus robuste et des ressources de streaming supplémentaires. Warner est donc sa cible idéale.
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Que s’est-il passé entre Warner et Paramount ?
L’offre initiale de Paramount était directe et ambitieuse, mais elle s’est heurtée au mur de fierté d’entreprise de Warner Bros. Discovery. David Zaslav, PDG actuel, a non seulement rejeté 20 $ par action ; Il a également révélé que la valorisation interne de ses actifs de base est beaucoup plus élevée, atteignant 30 dollars par action dans le cas des studios et des divisions de streaming. Si Paramount veut rester à la table, elle doit payer davantage.
Ellison ne semble pas prêt à abandonner. Selon certaines informations, elle analyse déjà des alternatives : augmenter le prix de l’offre, rechercher un soutien financier ou contourner le conseil d’administration pour faire appel directement aux actionnaires. Apollo Global Management a été mentionné comme partenaire possible dans la tentative d’acquisition. L’opération n’est pas encore morte, mais elle est blessée. Et ce qui se passera dans les mois à venir pourrait déterminer si Hollywood entre dans une nouvelle ère de consolidation ou si les studios historiques parviennent à résister à l’absorption.
Autres achats de conglomérats célèbres
Un tel rejet ne signifie pas que l’accord est impossible. L’histoire récente de l’industrie audiovisuelle montre que des opérations impensables ont fini par aboutir après plusieurs déboires. Il a fallu des années à Disney pour absorber entièrement la 21st Century Fox, mais elle a alors obtenu les droits d’Avatar, des Simpsons, d’Alien et de X-Men. Amazon a acheté MGM pour 8,5 milliards de dollars pour alimenter sa plateforme Prime Video. Même Warner est de l’autre côté de la table, puisqu’en 2018 elle a été rachetée par AT&T, puis revendue à Discovery, dans une transaction qui pose encore question.
Ce qui est frappant dans la tentative d’achat de Paramount, c’est qu’il ne s’agit pas d’une entreprise technologique qui acquiert du contenu, mais plutôt d’un studio historique qui tente d’en dévorer un encore plus grand. Si l’opération se concrétise, le résultat serait un bloc qui pourrait rivaliser avec Disney en termes de volume de franchise, de production cinématographique et de puissance mondiale du streaming.
Le refus de Warner ne clôt pas l’histoire, il ne fait que retarder la confrontation. Paramount est déterminé à acheter. Warner souhaite se réorganiser avant d’accepter une quelconque alliance avec la Paramount. Et les investisseurs regardent, conscients que l’avenir de HBO, DC, Nickelodeon et MTV pourrait dépendre d’une seule entreprise. Le cinéma et la télévision ne sont plus définis par la créativité, mais par qui peut acheter qui.
Avec les informations de ÉcranRant.
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