L’achat de Warner Bros. Discovery par Paramount et Skydance n’a pas été un chemin simple, mais une bataille de plusieurs mois marquée par des offres rejetées, la pression des investisseurs, des manœuvres juridiques, la concurrence de Netflix et une intense lutte antitrust. Selon Le journaliste hollywoodienDavid Ellison a réussi à s’imposer dans l’une des négociations les plus agressives de l’histoire récente d’Hollywood, jusqu’à conclure l’accord qui unira deux des studios les plus importants de l’industrie.
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Comment a commencé la bataille pour Warner Bros. Discovery ?
L’histoire avait dès le début une tournure ironique. Selon Le journaliste hollywoodienen 2023, il y avait un scénario dans lequel Warner Bros. Discovery aurait pu absorber Paramount. Le PDG de Paramount de l’époque, Bob Bakish, a eu un repas avec David Zaslav, directeur de WBD, où l’idée d’une éventuelle opération est née. Même les dirigeants de Warner ont examiné les informations de Paramount, bien qu’ils aient finalement décidé de ne pas aller de l’avant.
Deux ans plus tard, le conseil d’administration a complètement changé. Après avoir conclu son accord avec Paramount, David Ellison a commencé à chercher à acheter Warner Bros. Discovery. Leur première offre, présentée à Zaslav, a été jugée faible par le conseil d’administration de WBD : environ 19 dollars par action, dont 60 % en numéraire et le reste en actions. Le conseil d’administration l’a rejeté au motif qu’il sous-évaluait l’entreprise.
Des chiffres de poids plus élevés y sont entrés. Larry Ellison, le père de David et fondateur d’Oracle, et John Malone, le mentor de Zaslav et figure clé de l’industrie du câble, ont participé aux conversations ultérieures. Au cours des mois suivants, il y a eu des appels, des messages, des réunions Zoom et des réunions privées, alors qu’Ellison augmentait son offre et cherchait à convaincre WBD de vendre.
Netflix semblait avoir l’avantage
Le différend a changé lorsqu’il a été divulgué que Paramount était intéressé par Warner Bros. Discovery. À partir de là, d’autres géants sont entrés en jeu. Ted Sarandos de Netflix et Brian Roberts de Comcast ont contacté Zaslav pour explorer leurs propres possibilités.
Netflix a proposé d’acheter les activités de streaming et de studio de WBD pour 27 $ par action, en espèces et en actions. Comcast, pour sa part, a proposé une structure différente qui impliquait de séparer NBCUniversal et de la fusionner avec les actifs de streaming et de studio de Warner.
Pendant ce temps, Ellison a continué à soulever sa proposition et à rechercher le soutien financier des fonds souverains du Moyen-Orient. Mais son équipe a estimé que Warner Bros. Discovery ne prenait pas son offre suffisamment au sérieux et favorisait d’autres soumissionnaires.
La tension a atteint son paroxysme lorsque Sarandos a appelé Zaslav pour lui dire que Netflix était prêt à signer leur accord ce soir-là et que s’ils ne le faisaient pas, il se retirerait. Au milieu de cette pression, Ellison a envoyé un message à Zaslav qui n’a reçu aucune réponse. « De même, je veux que vous sachiez que, malgré le bruit des dernières 24 heures, je n’ai que du respect et de l’admiration pour vous et l’entreprise », a-t-il écrit. « Ce serait l’honneur de votre vie d’être votre partenaire et propriétaire de ces actifs emblématiques. »
L’offensive finale de Paramount
Après que Netflix ait annoncé son accord, Paramount a répondu avec une offre hostile sur Warner Bros. Discovery : 30 $ par action, entièrement en espèces. Cette décision a accru la pression sur le conseil d’administration de WBD et a ouvert une nouvelle phase de confrontation juridique et financière.
Selon Le journaliste hollywoodienla stratégie combinait les manœuvres juridiques de Makan Delrahim et les négociations agressives de Gerry Cardinale de RedBird Capital. Paramount a déposé des documents auprès des régulateurs fédéraux, a lancé une action dans le Delaware pour obtenir des communications internes sur les négociations et a menacé de mener une lutte par procuration.
Le point clé est survenu lorsqu’Ellison a augmenté son offre à 31 $ par action, le tout en espèces, et a inclus un outil financier crucial : l’appel. frais de tic-tac. Ces frais augmenteraient la valeur en espèces de la transaction si la clôture était retardée au-delà d’une certaine date, compensant ainsi les actionnaires de WBD pour l’attente.
L’offre Netflix a été annulée peu de temps après. L’entreprise a retiré sa proposition et Paramount a scellé l’accord avec WBD, même si la bataille antitrust devait encore être surmontée. Ce combat s’est accompagné de poursuites judiciaires intentées par 12 procureurs généraux d’État, dirigés par Rob Bonta, et par la Writers Guild of America.
À l’approche des frais de retard, Paramount a intensifié sa pression. Selon le rapport, Ellison a évoqué la possibilité que les entreprises quittent la Californie si le procès n’était pas abandonné, alors que des États comme le Texas et le Tennessee courtisaient activement l’homme d’affaires. Cette menace a accru le coût politique de l’affaire pour la Californie, à un moment où Hollywood était déjà confronté à des pertes d’emplois et à une réduction de son activité de production.
Des pressions sont également venues de la part des syndicats, des propriétaires de cinéma et de personnalités politiques qui ont demandé à négocier. Selon Le journaliste hollywoodienle gouverneur Gavin Newsom a joué un rôle important en tendant la main aux deux parties pour trouver une issue. En fin de compte, l’affaire a été résolue sans cessions, avec des compromis sur les sorties en salles et des négociations séparées sur les accords de câble.
Bonta a défendu cet accord, tout en reconnaissant : « Je ne pense pas que ces deux sociétés devraient fusionner. » Pourtant, l’accord a ouvert la voie à une fusion qui promet de transformer la carte d’Hollywood.
